Publicado el 8 diciembre, 2025 por Mariana Flores
La Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) volvió a colocar la liquidez en el centro del debate cripto. Tras confirmar oficialmente el fin del proceso de Quantitative Tightening (QT) el 1 de diciembre, el banco central ejecutó una de las mayores inyecciones de efectivo de los últimos años: USD 13.500 millones mediante operaciones de recompra (repo) nocturnas, apenas horas después de haber colocado otros USD 25.000 millones por la mañana.
El movimiento —el segundo más grande desde la crisis del Covid— ha reavivado las expectativas de un inminente giro de ciclo para los activos de riesgo, impulsando una reacción inmediata en Bitcoin y en las acciones de Strategy (MSTR).
Una inyección de liquidez que recuerda a 2019 y 2020.
Según datos del Banco de la Reserva Federal de Nueva York, los USD 13.500 millones entregados vía repos nocturnos superan incluso niveles observados durante el estallido de la burbuja puntocom. La magnitud del operativo dejó entrever tensiones en el sistema bancario, donde la demanda de liquidez a corto plazo aumentó drásticamente.
Analistas como Lyn Alden compararon la situación con la crisis del mercado repo de septiembre de 2019, cuando la Fed se vio obligada a intervenir durante meses para estabilizar las reservas bancarias.
El contexto es especialmente relevante porque coincide con el fin del QT, proceso mediante el cual la Fed drenó alrededor de USD 2,4 billones del sistema desde 2022. Ahora, con el balance congelado y sin más reducción de activos, el mercado interpreta que comienza una etapa de expansión monetaria gradual.
Bitcoin: rebote moderado mientras el mercado digiere la señal.
La reacción inicial del mercado cripto fue prudente pero positiva. Bitcoin repuntó alrededor del 2% en las 24 horas posteriores, subiendo desde niveles cercanos a los USD 84.000 hasta rondar los USD 87.000, acompañado por un incremento del 13% en volumen.
El sentimiento, no obstante, sigue condicionado por los datos macro y por la expectación ante la reunión del FOMC de la próxima semana, donde podrían darse pistas sobre futuros recortes de tasas.
Las acciones de Strategy, el mayor tenedor corporativo de Bitcoin, también mostraron un impulso moderado al alza.
¿Comienza un nuevo ciclo alcista? Expertos se dividen.
No hay consenso. Pero hay dos visiones enfrentadas:
Escenario alcista — Tom Lee (Fundstrat).
Lee considera que la pausa del QT es un punto de inflexión.
Recuerda que, tras el final del QT anterior en 2019, los mercados repuntaron un 17% en tres semanas y Bitcoin entró en una fase de apreciación sostenida.
Con mayor liquidez en el sistema y tipos de interés ya recortados a 3,75%–4,00%, Lee anticipa un final de año sólido para los activos digitales y no descarta un nuevo máximo histórico de Bitcoin para finales de enero.
Escenario bajista — impacto del Banco de Japón (BOJ).
Otros analistas, como Ted Pillows, advierten que la historia reciente muestra que cada subida de tasas del Banco de Japón ha sido seguida de ventas masivas en Bitcoin.
Con una probabilidad del 81% de que el BOJ suba tasas en diciembre, algunos operadores se mantienen cautos.
El mercado cripto mira hacia 2026.
El final del QT, sumado al agotamiento del “colchón” de liquidez del Reverse Repo —que pasó de contener USD 2,5 billones a prácticamente cero—, sugiere que la economía estadounidense ha entrado en una etapa donde la Fed deberá gestionar cuidadosamente las reservas bancarias para evitar nuevos episodios de tensión.
En ese entorno, los activos escasos y sensibles a la liquidez, como Bitcoin, históricamente han respondido positivamente.
El mercado ahora espera dos eventos clave para definir la tendencia de corto plazo:
- la decisión de tasas del FOMC la próxima semana;
- la decisión del BOJ sobre su eventual subida de tipos en diciembre.
Fuente: Finance.Yahoo
