Publicado el 10 febrero, 2026 por Fernando Estevez
Tether, la empresa detrás de las stablecoins USDT (dólar) y XAUT (oro), está llevando su estrategia de reservas a otro nivel. En los últimos meses, la compañía intensificó fuertemente la acumulación de oro físico, al punto de posicionarse como uno de los mayores tenedores del metal a nivel global.
Según un informe del banco de inversión Jefferies, al 31 de enero de 2026 Tether ya posee al menos 148 toneladas de oro, valuadas en aproximadamente USD 23.000 millones. Si fuera un país, entraría cómodamente en el top 30 mundial de reservas de oro, superando incluso a naciones como Australia, Emiratos Árabes Unidos, Catar, Corea del Sur y Grecia.
Compras agresivas y ritmo constante 📈
Solo entre el cuarto trimestre de 2025 y enero de 2026, Tether adquirió unas 32 toneladas de oro, y su CEO, Paolo Ardoino, confirmó que la empresa compra entre una y dos toneladas por semana. El objetivo es claro: posicionarse como un actor similar a un banco central privado, con el oro como pilar estratégico.
Oro físico, no “papel” 🔐
A diferencia de otros vehículos financieros, Tether prioriza la tenencia de oro físico, almacenado en un búnker de alta seguridad en Suiza, propiedad de la compañía. Ardoino destaca al oro como un activo sin riesgo de contraparte, altamente líquido y clave como reserva de valor en un contexto global incierto.
Un balance sólido y diversificado 💰
El crecimiento del oro se apoya en una estructura financiera robusta. Al cierre de 2025, Tether reportó:
- USD 192.000 millones en activos y reservas totales
- Más de USD 6.300 millones en reservas excedentes
- Respaldo 100% en activos líquidos para todos los tokens emitidos
Sus reservas incluyen:
- Bonos del Tesoro de EE. UU.: USD 122.000 millones
- Bitcoin: 96.184 BTC (≈ USD 8.400 millones)
- Oro físico como activo estratégico en expansión
Más que una stablecoin 🌐
Esta movida consolida a Tether no solo como líder del ecosistema de stablecoins, sino también como un actor financiero global, combinando estabilidad (bonos y efectivo) con activos de reserva de valor como oro y bitcoin.
➤ No todo es oro brillante ⚠️
A pesar del crecimiento de sus reservas y del fortalecimiento de su balance, Tether sigue siendo objeto de debate dentro del ecosistema cripto. La compañía ha sido cuestionada históricamente por la transparencia y auditabilidad de sus reservas, ya que sus informes se basan en certificaciones periódicas y no en auditorías completas, públicas e independientes al estilo de los mercados financieros tradicionales.
Si bien Tether ha realizado avances en la divulgación de su respaldo y en el diálogo con reguladores, persisten dudas sobre la calidad, el alcance y la frecuencia de esa información, especialmente en un contexto donde su escala ya la convierte en un actor sistémico.
Además, la fuerte concentración de activos estratégicos (bonos del Tesoro estadounidense, bitcoin y ahora oro físico) , refuerza su peso dentro del mercado. Esto implica que cualquier problema operativo, legal o de confianza en Tether tendría un impacto significativo en todo el ecosistema cripto.
Por otro lado, aunque Tether mantiene el liderazgo en el mercado de stablecoins, enfrenta una competencia creciente. Proyectos como Circle (USDC) o modelos más descentralizados como MakerDAO (DAI) son percibidos por parte del mercado como alternativas con mayor claridad regulatoria o estructuras de gobernanza más transparentes, lo que obliga a Tether a seguir justificando su rol dominante.
En ese sentido, la acumulación de oro fortalece su balance, pero también reabre un debate de fondo: hasta qué punto es deseable que un actor privado, sin el marco institucional de un banco central tradicional, concentre un nivel tan alto de poder financiero a escala global.
