Publicado el 29 octubre, 2025 por Mariana Flores
Lun 27 Oct, 2025.
WASHINGTON D. C., EE. UU. – La Reserva Federal (Fed) de Estados Unidos enfrenta una creciente división interna mientras se prepara para su próxima reunión de política monetaria (FOMC) en un contexto económico inusualmente complejo: una inflación que se mantiene obstinadamente por encima del objetivo del 2% y, al mismo tiempo, un mercado laboral que muestra signos preocupantes de desaceleración.
Esta divergencia está ampliando las fracturas en el seno del banco central, desafiando la tradicional imagen de unidad y complicando las decisiones sobre futuros recortes de tipos de interés.
El dilema de la ‘estanflación suave’.
El mandato dual de la Fed —mantener la estabilidad de precios y lograr el máximo empleo sostenible— se encuentra actualmente en conflicto directo.
- Inflación Elevada: El Índice de Precios al Consumidor (IPC) se situó recientemente en torno al 2,9% anual, impulsado en parte por las expectativas del mercado y los efectos inflacionarios de los aranceles a las importaciones impuestas por la Casa Blanca.
- Empleo Débil: Paralelamente, el crecimiento del empleo se ha estancado en los últimos meses, y la tasa de desempleo ha comenzado a subir, despertando la preocupación por la salud general de la economía.
Esta combinación es inusual, ya que típicamente una economía en desaceleración debería enfriar la inflación. La situación actual, que algunos analistas describen como una forma de “estanflación suave”, ha polarizado las opiniones dentro del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC).
Voces en conflicto: Hawks vs. Doves.
La división interna se hizo evidente en la última decisión de septiembre, cuando la Fed votó a favor de un recorte de 25 puntos básicos. Esta decisión no fue unánime:
- La Presión por los Recortes (Doves): Algunos miembros, como el recientemente nombrado gobernador Miran, han abogado por recortes de tasas más profundos y agresivos (algunos pidieron 50 puntos básicos) para mitigar rápidamente el riesgo de un deterioro grave en el mercado laboral. Miran ha minimizado el impacto inflacionario a largo plazo de los aranceles.
- La Cautela Inflacionaria (Hawks): Otros funcionarios insisten en la cautela, preocupados de que una flexibilización prematura de la política monetaria pueda desanclar las expectativas de inflación. Estos miembros temen que la inflación pueda volverse persistente, especialmente ante el impacto de las políticas comerciales.
El presidente de la Fed, Jerome Powell, reconoció la dificultad del momento: “No hay caminos libres de riesgo ahora”, comentó tras la última reunión, señalando que la amplia divergencia refleja la incertidumbre del panorama económico.
Un Congreso paralizado y datos insuficientes.
La situación se agrava por factores externos. La Fed se enfrenta a la inusual complicación de una paralización parcial del gobierno (shutdown) iniciada el 1 de octubre de 2025. Este evento ha retrasado la publicación de estadísticas económicas cruciales, como las cifras de empleo e inflación a tiempo real.
En vísperas de su próxima reunión, el FOMC debe tomar decisiones de política basadas en datos incompletos o desactualizados, forzando un enfoque aún más cauteloso y “ciego a los datos” que genera frustración en el mercado.
La creciente división en la Fed, sumada a las presiones políticas de la Casa Blanca y la falta de datos fiables, presagia un período de alta volatilidad para los mercados globales a medida que la institución lucha por encontrar una política monetaria unificada y creíble.
Fuente: Cryptopolitan
